תאריך: 08 דצמבר 2013
שיעור 9 – 08/12/2013
דוגמה:
פתרון דוגמה:
מדובר בסדרה עתית (אותן תקופות של זמן) ואנו מניחים שכל זמן שלה שווה לתקופה אחרת.
נדרש –
לפי מודל ה-CAPM, אילו תוכניות כדאיות ואילו לא?
הפרויקט כדאי כאשר הצפוי גבוה (או שווה) מהנדרש ! על כן הפרויקטים הכדאיים הן פרויקטים א' ו-ג'.
לסיכום,
שיעור תשואה נדרש – על פי המודל, מה התשואה של כל תוכנית.
שיעור תשואה צפוי – מה אנו צופים ששיעור התשואה יהיה.
אנו מוכנים לקבל פרויקטים שהם שווים או לא מתחת לנדרש.
נשאלת השאלה האם נשקיע בכל המניות או רק ב-א' ו-ג' ? ניתן להשקיע ב-4 המניות כך שאת א' ו-ג' נקנה בשוק (תוך ציפייה שמחירם יעלה, נקנה בנמוך ונמכור בגבוה). לעומת זאת, על המניות ב' ו-ד', תיאורטית, ניתן לבצע עסקאות SHORT כיוון שיש ציפייה שמחיריהן ירדו. על מניות בירידה כדאי לבצע עסקאות SHORT.
שייך לנושאים: ניהול ובחירת תיקי השקעות לחשבונאים, עו"ד מירב מלצמן
