שם הכותב: תאריך: 15 יוני 2014

תרגול- נושאים שחשוב לדעת

 

יחסי סמנכ"ל כספים, דירקטוריון

  • מהם תפקידיו וסמכויותיו של הדירקטוריון?
  • מיהם הדח"צים?
  • באילו מקרים יתכן שסמנכ"ל הכספים יידרש לפעול אל מול הדירקטוריון וועדותיו?
  • תפקידי הועדות השונות שהוזכרו בשיעור: הועדה לבחינת הדוחות הכספיים, ועדת הביקורת וועדת התגמול על פי חוק החברות.

 

בניית תכניות תגמול

  • כללי: מהי ועדת התגמול? מה מקורה ומהם דרישות החוק?
  • דרישות שיש לשקול ובעיות שעלו בתכניות תגמול קודמות.
  • הרציונל בבניית תכנית תגמול ואילו תועלות יכול התאגיד להפיק מבניית תכנית תגמול יעילה.
  • סוגי תגמול : אופציות פאנטום, מניות חסומות, אופציות.
  • אילו היבטים ניתן וכדאי לבחון בעת בחינת איזון נאות בין מרכיבי התגמול.
  • שיקולים עיקריים לבחינה בעת קביעת תכנית התגמול.
  • מדדי ביצוע שישמשו לתגמול והתאמתם לאופי העובד המתוגמל.
  • יתרונות וחסרונות במתן תגמול הוני אל מול תגמול התחייבותי קבוע.
  • מושגים כגון Backdating, Claw Back ו-Spring Loading.

 

תגמול הוני מול התחייבותי קבוע

יתרונות בתגמול הוני אל מול התחייבותי קבוע

  • תגמול הוני איננו מחייב יציאת מזומנים ואף יכול להביא לכניסת מזומנים (אופציות).
  • מסייע בשימור עובדים לתקופות ארוכות
  • לעתים קושר בין הצלחת הארגון להצלחת העובד בצורה טובה יותר.

חסרונות בתגמול הוני אל מול התחייבותי קבוע

  • תגמול הוני עלול להוביל לדילול ולאובדן שליטה.
  • לרוב יקר יותר עקב אלמנט הסיכון.
  • עלול להביא למניפולציות ולניהול רווחים.

* מדובר ברשימה מצומצמת בלבד של יתרונות וחסרונות חשובים, קיימים היבטים נוספים שיש לשקול.

 

הסדרי חוב וחברות במשבר

  • מהו דירוג אשראי ואילו נושאים נבחנים במסגרת הדירוג?
  • מיהן חברות הדירוג?
  • מהו הסדר חוב?
  • מהו האינטרס של הנושים בעת הסכמה להסדר חוב?
  • אפשרויות למשא ומתן עם הבנקים בעת משבר.
  • מדוע חברות נוטלות חוב גם כאשר יש באפשרותן לגייס הון?
  • התנהלות בעת הקפאת הליכים.

 

ניתוח דוחות

  • שונות בהערכות שווי, מהי הערכת שווי על פי Net Assets Value.
  • אינדיקציות/איתותים לחברות במשבר.
  • מדדים פיננסים המשפיעים על סיכון הפירמה.
  • מדדים פיננסים המשמשים לניתוח רווחיות, יעילות תפעולית וסיכונים.

 

ביטוח ותנאי מסחר

  • כללי – מהות הביטוח ומקורו.
  • הבדל בין שיפוי לפיצוי.
  • סוגי ביטוחים נבחרים ומהותם – ביטוח אבדן רווחים, ביטוח אחריות כלפי צד ג', ביטוח אחריות מעבידים, ביטוח אחריות מוצר, ביטוח אחריות מקצועית, ביטוח סחורות והובלה.
  • כללי ה- INCOTERMS, לרבות המושגים הרלוונטיים והשפעתם על מועד ההכרה בהכנסה והסיכונים.

 

חברות החזקה, מיזוגים ורכישות

  • מהי חברת החזקות?
  • סיבות ל"דיסקאונט" בחברות החזקה.
  • יתרונות בחברות החזקה
  • סיבות למיזוג, סינרגיות אפשריות במיזוג, לרבות ניתוח בפועל של סינרגיות בין חברות ומתן דוגמאות.
  • תפקיד סמנכ"ל הכספים בעת מיזוג/רכישה.
  • היבטי מיסוי – רכישה הנכסים, הפעילות או החברה, ניצול הפסדים.

 

היבטים ברכישת נכסים אל מול מניות    

  • ברכישת נכסים לנכסים נקבע בסיס עלות חדש אך ברכישת מניות הנכסים נשארים בבסיס העלות המקורי.
  • ברכישת נכסים, הנכסים מופחתים על פי הפחת אך את המניות לא ניתן להפחית לצרכי מס.
  • כאשר נרכשים נכסים/פעילות ולא מניות החברה, רמת הסיכון יותר נמוכה מכיוון שתביעות שעומדות כנגד החברה אינו רלבנטיות לרוכש כמו גם חבויות והסכמים שהחברה צד להם.
  • ברכישת נכסים לעתים לא מועברות ההתחייבויות – האמור עלול להביא לעלות רכישה גבוהה יותר אך מאידך יכול להביא גם להפחתה בעלויות החוב ביחס לחברה הקודמת ועל כן שיפור הרווחיות.
  • ברכישת נכסים אין חובה לרכוש את כלל הנכסים, יחד עם זאת יש להקפיד יתרה על החוזה על מנת לוודא שהנכסים שיועברו הוגדרו בצורה נאותה.
  • ברכישת מניות לעתים יש צורך בהתמודדות עם בעלי הזכויות שאינן מקנות שליטה.
  • ברכישת מניות לעתים ניתן לנצל הפסדים להעברה.

* מדובר ברשימה מצומצמת בלבד של שיקולים חשובים, קיימים היבטים נוספים שיש לשקול.



ארבע − 3 =

תואר ראשון
תואר שני
מרצים